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新能源汽车千亿投入催生机会【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:小柚财经网

新能源汽车千亿投入 催生机会

新能源汽车千亿投入 催生机会 更新时间:2011-4-7 11:26:39   导读  千亿投入几无悬念 新能源汽车政策即将出台  新能源汽车:迎来新题材催化剂  锂电池:迎来新的做多机遇  汽车行业2季度投资策略:子行业景气分化  汽车行业:结构分化+产业升级元年   千亿投入几无悬念 新能源汽车政策即将出台  3月26日,工信部有关负责人在公开场合明确表示,工信部牵头制定的节能与新能源汽车产业规划已经会同国家发改委、财政部等部门联合上报国务院,不日将批复。  呼之欲出的新能源汽车发展规划,让国内背景各异的电动车企业兴奋不已。传闻已久的国家千亿投资新能源汽车即将成为正式文件,各路企业都在探寻从国家千亿投入的蛋糕中分一杯羹的机会。 与此同时,在杭州进行Vol.t不插电之旅、再次表达对中国电动车市场重视的通用汽车,却依然纠结于Volt进入中国后如何定价的问题。  旨在促进汽车产业转型、技术升级的新能源汽车发展规划,注定要给自主名号旗下的企业与技术更多的照顾,而那些拥有技术优势、看重中国新能源汽车发展机会的跨国巨头,难免在要市场与保技术之间做一番艰难的衡量。  千亿蛋糕即将出炉  作为指导我国新能源汽车发展的十年大纲,《节能与新能源汽车产业发展规划》从草案阶段就备受各界关注。去年8月征求意见稿的内容曝光后,围绕这一规划曾引发不少争议,如政府千亿投资与2020年世界第一的规划可行性如何,混合动力车是否该纳入鼓励范围,内外资差别待遇等等。而最初的规划草案中 新成立关键零部件合资企业,中方股比应不低于51%等内容,甚至引发国外媒体对于中国政府抢夺国外公司先进技术的指责。  在经历了企业人士与行业专家内部讨论,发改委、财政部多个部门会签之后,最终上报的新能源汽车产业规划内容到底如何?一位参与规划草案修改的业内专家表示,有些具体内容有所修订,但整体变化不大。  对于新能源汽车产业发展的投入、规模目标,虽然被业界人士认为过于激进,但最终版本还是坚持了最初的规划。依旧是未来10年政府财政投入1000亿元支持节能与新能源汽车的技术研发与产品推广,打造新能源汽车产业链。总体目标依然是2020年我国新能源汽车产销总量达到500万辆,其中,中、重度混合动力乘用车占乘用车年产销量的50%以上。  在发展节能与新能源汽车的技术路线上,也还是以纯电动与插电式混合动力为主,普通混合动力、传统节能技术为辅。只是修订后的规划在千亿投资的规划上进一步细化,同时对之前版本忽略掉的普通混合动力技术有所照顾。  据了解,修订后的规划对于普通混合动力技术,安排了200亿元的推广资金。这是考虑到普通混合动力技术较为成熟,市场化的空间更大,上述专家表示。不过,千亿投资的重点依然是纯电动与插电式混合动力的整车与关键技术,用于支持城市配套的资金仅为50亿元。  新能源汽车规划中引发国外车企担忧与媒体争议最多的内容,是电机、电控、电池等关键零部件合资公司中方控股权不得低于51%的规定。  上述专家表示,由于内容曝光后,跨国公司、国外媒体对政府施加了很大的压力,这一敏感条款已被删除。  但在一些业内人士看来,即便新能源汽车产业规划中删除了这些内容,根据目前已经实行的节能与新能源汽车补贴政策,能够进入节能与新能源汽车目录、享受政府补贴的产品,都必须是国产且自主开发色彩浓厚的产品,跨国公司如果不国产其电动车,依然无法享受补贴。  不过在这位专家看来,新能源汽车发展规划的主旨就在于促进我国汽车产业技术升级、产业转型,在新一轮的汽车技术革命中领先,因此在财政补贴上照顾 自主开发、中方资本是必然的。没有道理拿着我们国家的财政税收,帮助国外公司抢占中国市场。国外公司要抢占中国市场,适度引进一些技术也是合理的。  通用们的纠结  由于对内外资待遇 不同、要以技术换市场等内容的顾虑,积极在中国推广其电动车技术的跨国车企们眼下犹豫、踟蹰起来。  目前正在日本与北美市场大力推广其纯电动车的日产,2009年就与工信部,武汉、广州等政府部门高调签署电动车推广协议,随后还传出日产与广州、武汉两地政府商谈电动车国产事宜的消息,但在新能源汽车补贴政策出台,只有中方掌握关键技术的国产车才能享受政府补贴后,日产电动车国产的事情便再无进展,与武汉、广州两地的合作也仅限于少量样车运营阶段。  作为国内进口电动车的开先河者,通用旗下首款增程式电动车Volt沃蓝达去年8月在中国正式发布,今年下半年将在中国上市销售。但对于价格的定位,中美合资双方似乎仍没有找到答案。我们仍在和上海通用一起讨论这个问题,通用中国相关负责表示。  Volt于2010年7月在美国上市,售价为4.1万美元。对美国消费者来说,这个价格并不算贵得让人望而却步。加上美国能源部为其免费安装充电站以及采用的租赁商业运营模式等一系列软硬件支持,Volt在美国的起步称得上顺利。  但进入中国后,首先将加上一层不菲的关税,其次,因为是进口车,所以国内针对插电式混合动力轿车的5万元政府补贴,Volt也无缘享受,因此,其最终的市场价必定在30万以上。这对于中国消费者来说,很显然不是一个可以接受的价位。而据称,4.1万美元的定价对通用来说也只是保本水平,因此,期待Volt在国内降价是不可能的。  随着上市日期临近,Volt的补贴问题仍悬而未决,这将使其尚未与国产电动车展开正面竞争,就已在最关键的价格环节上处于下风。对此,通用汽车相关负责人在接受记者采访时表示,在科技部部长万钢透露出新的政策口风后,通用一直在等待新的政策风向,国内相关部门也一直在向通用传递这方面的信息,但就目前来看,仍没有迹象显示这方面的政策将进行改变。  给通用以希望的是万钢在去年年底深圳电动车大会上的表态,万钢称,在中国电动汽车推广示范项目中,中外新能源汽车将享受一视同仁的补贴待遇。他表示,在关于节能汽车的补贴政策中,各品牌的汽车都能得到同样的支持;在推广电动车的十城千辆示范项目中,只要有适合的产品,都会给予同等强度的支持。  这不是通用一个品牌的事情,很多品牌都有向中国引入电动车的计划,该负责人称。在Volt之后,日产的电动车Leaf也将以进口方式在中国销售。Volt的待遇如何将直接影响其他跨国品牌的中国电动车计划。  虽然通用方面对于记者 是否就补贴问题同中国相关部门进行斡旋的问题给予了否认,但业内人士认为,这些看重中国电动车市场发展机会的跨国巨头不会在事关重大利益的问题上轻易妥协,采取多种方式斡旋、游说是必然的。  政策合力促产业转型  作为十二五的开局之年,在即将出台的新能源汽车产业发展规划之后,新版汽车产业政策、《乘用车燃料消耗量限值》、十二五汽车产业规划等一系列指导性文件也将出台,共同推动我国汽车产业技术升级。  现行《汽车产业政策》于2004年颁布,目前已经处于超期服役状态。两会期间,有关部门领导接受媒体采访时表示,新版《汽车产业政策》修订已近尾声,于两会后正式发布。  据介绍,新版《汽车产业政策》删去了《整车特征管理办法》等一些陈旧内容,融入2009年年初颁布的汽车产业振兴规划、新能源汽车产业规划、十二五汽车产业规划等新内容,延续之前的鼓励自主开发、鼓励自主品牌等内容,新加入重点发展纯电动等新能源的内容。而对于外资积极推动、但引发中方强烈担忧的合资股比突破50%的内容,政策制定部门在稍稍放风后表示暂时不考虑放开合资股比限制。  在继续保护政策的同时,各项政策也对新能源、自主品牌发展提出更高的要求。  去年10月,中国汽车工业协会传出消息,汽车业十二五规划初稿已定,不久后有望正式出台。其中,自主品牌、新能源车被列为中国汽车行业今后五年发展的重中之重。汽车行业十二五规划提出了两方面重要目标,到2015年,国内新能源汽车的年销量达到百万辆;同时,提高自主品牌国内份额。2015年,中国自主品牌汽车市场比例将进一步扩大,自主品牌乘用车国内市场份额超过50%,其中自主品牌轿车国内份额超过40%。2015年,大型汽车企业应具备接近世界先进水平的自主产品平台开发能力。  而据中国汽车技术研究中心有关专家介绍,《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》已制定完成,并向政府部门报批,目前正处于审批阶段,离出台的日子不远了。  该专家介绍,新的乘用车油耗评价标准并不是在第二阶段乘用车油耗限值的基础上进行的改进,与之前最大的不同就是不再以单一车型为限值对象,而将单一车企旗下所有车型纳入考核范围,即车企年产各类车型的油耗加权平均值不得超过限值标准。  这一限制标准,实际上目前已经开始实行,初期阶段目标就是节能产品惠民工程节能汽车推广目录中的车型所达到的油耗标准。根据该政策,企业平均燃料消耗量的目标值从2012年开始导入,每年设定一个目标,允许企业每年降低燃料消耗量水平,最终使我国乘用车平均燃油消耗量到2015年降为7L/100km左右。  虽然新版汽车产业政策保留了合资股比50%的规定,中方在合资中的地位与利益继续有政策做保障,但已经披露的多项政策、规划内容显示,通过硬性政策确保中方利益,已经不再是我国汽车产业的政策重点,促进技术升级、产业转型、在中外车企同台竞技中促使自主品牌壮大,已经是十二五阶段产业发展的方向。  新能源汽车:迎来新题材催化剂  新能源汽车板块正在迎来新的题材催化剂,那就是媒体报道的万众期待的《新能源汽车产业发展规划》内容提前透露出来,分析人士称,这项由工信部牵头草拟的规划,是我国第一份针对新能源汽车产业的行业发展规划,将引导今后10年中国新能源汽车产业的发展。  或将进入爆发式增长前夜 从媒体报道的《规划》相关信息来看,新能源汽车的发展前景已相对清晰,一是新能源动力汽车路线。将坚持以纯电动作为我国汽车工业转型的主要战略取向。重点发展纯电动汽车、插电式混合动力汽车,同时注重传统汽车技术水平的提升,大力发展节能汽车,并持续跟踪研究燃料电池汽车技术,因地制宜、适度发展替代燃料汽车。  二是发展规划。按照《规划》,2020年,我国新能源汽车累计产销量将达到500万辆。其中,中、重度混合动力乘用车占乘用车年产销量的50%以上。考虑到目前我国乘用车每年销量已经超过1000万辆,如果按照2020年销量一半为混合动力汽车计算,那么仅混合动力汽车一项,将大大超过500万辆,这一数字还未将纯电动汽车计算在内。如此就描绘出未来新能源动力汽车广阔的发展前景。  为此,《规划》建议2011到2020年的十年间,中央财政投入1000亿元。另一方面则是2010年,新能源汽车示范推广城市扩大到25个,其中6个城市启动了私人购买新能源汽车补贴试点,对满足支持条件的新能源汽车按3000元/千瓦时进行补贴;对插电式混合动力汽车最高补贴5万元;对纯电动汽车最高补贴6万元。由此可见,新能源动力汽车有望进入到爆发式增长的前夜。  从产业链的角度寻找高成长股  目前新能源汽车板块未能有大的表现机会,一方面是因为当前市场的资金口味不太喜欢新能源,而是喜欢资源等传统产业,另一方面则是因为目前新能源汽车股的股价走势正处于调整趋势中。  但毕竟新能源汽车的产业化将给相关行业带来爆发式的增长,从而带来极大的投资机会。  在操作中,建议投资者积极低吸持有新能源汽车个股。就目前来看,新能源汽车相关产业,主要涉及电池、永磁驱动电机等动力汽车内部设备以及外部的充电站设备,其中电池又涉及到隔膜、电解液、正极材料、负极材料,而电解液又涉及到六氟磷酸锂等上游产业材料。永磁驱动电机则涉及到稀土永磁材料以及稀土等上游产业。  循此思路,就目前产业背景来看,市场相对看好充电站设备的北京科锐、奥特迅,隔膜的佛塑股份,电解液的新宙邦、杉杉股份、中国宝安、江苏国泰,六氟磷酸锂的巨化股份、江苏国泰以及多氟多,正极材料的中国宝安、杉杉股份以及当升科技,永磁驱动电机的中科三环、横店东磁、湘电股份等品种。另外,对整车的中通客车、安凯客车等品种也可跟踪。   锂电池:迎来新的做多机遇  虽然上周五A股市场有所反弹,但难改单周震荡下移的趋势。不过,一度疲软的锂电池板块却在上周反复活跃,江苏国泰、杉杉股份、当升科技等相关个股均在股市下跌过程中走势顽强。  锂电池板块近期的活跃,主要是受两个信息的影响。一是有报道称,2020年我国新能源动力汽车累计产销量将达到500万辆。这一数字描绘出未来新能源动力汽车广阔的发展前景,因此也打开了锂电池的高成长空间。  二是日本地震后锂电池产业格局或将发生较大改变。日本是锂电池产业的传统强国,锂电池生产超过全球的50%。地震、海啸和核电事故对日本本土的锂离子电池产业造成严重打击。中国在负极材料、电解液等领域目前已具备一定竞争实力,因此可形成一定的替代效应。  上述两大信息意味着锂电池产业面临新的发展契机,必然会推动着各路资金对锂电池板块的重新估值,从而形成新的买盘力量。  同时,锂电池板块在今年的表现一直落后于市场,上面提及的两个积极因素,意味着锂电池板块有望获得新的业绩超预期成长的动能,从而为股价的上涨提供新的动力。  投资者可以重点关注两类个股:一是站在产业突破的格局角度看,国内锂电池产业仍存在短板,隔膜、六氟磷酸锂等核心产品缺乏技术支持,一直受制于进口的制约。但近年来下游需求的旺盛,促使相关产品的技术攻关取得突破,产业化趋势较为乐观,因此可对生产隔膜的佛塑股份、生产六氟磷酸锂的江苏国泰、九九久等进行关注。二是产能拓展迅速,有望成为日本地震后全球锂电池产业替代者的优质企业,如当升科技、中国宝安、杉杉股份等,也值得积极跟踪。  汽车行业2季度投资策略:子行业景气分化  1季度行业回顾:增速正常放缓,子行业景气分化。我们预计1季度汽车销量略超500万辆,同比增长9%。总体上,汽车需求依旧较好,高基数下的增速放缓属于情理之中,子行业的景气分化相对值得关注。  2季度行业展望:局部高景气可延续。  整体进入常态运行。随着政策扰动的衰减,汽车行业从3月起进入常态运行,数据也更具可解读性。预计2季度整体销量同比增长12%~15%。  局部高景气可延续。子行业中,SUV、MPV受益于近年差异化、个性化汽车消费需求的持续提升,未来将保持较快增长;此外,城镇化快速推进和消费升级驱动下,中高端轻型商用车也有望维持结构性高景气。  轿车、大中客平稳增长。轿车、大中客基本面稳定,平稳增长将是主基调,购臵税优惠政策退出后,预计轿车销售结构有所上移,利好合资品牌,自主品牌则面临更激烈的竞争。  重卡难言乐观。尽管新项目陆续开工以及保障房建设加速有利于拉动工程类重卡的终端消费,但部分销量已在1季度提前体现;另外,近两年重卡保有量经历了超常增长,所带来的运力过剩也有待市场阶段性消化。我们对2季度重卡行业偏于谨慎。  成本压力有限,厂商加剧分化。预计2季度成本端表现温和,对汽车行业的影响有限,同时产能利用率依旧处在较高水准,有利于利润率的整体稳定;不过基于厂商的竞争力差异,行业增速放缓下的个体分化已非常明显。未来一段时间,优势厂商供给紧张的局面不会得到改变,业绩具备良好保障,而销售乏力的厂商将更多依靠降价和增加费用开支维护市场份额,最终加剧厂商间的盈利分化。  2季度投资策略:把握结构性机会。汽车板块经过1季度的反弹,估值已得到较充分修复;2季度相对平淡的基本面将对板块估值中枢的进一步上移构成制约,投资机会主要表现在子行业和厂商分化运行所带来的结构性、个股性行情,维持对行业中性评级。整车股中,我们认为景气子行业的龙头公司业绩存在不断超预期可能;零部件股中,建议持续追踪具备跨越周期成长的潜力品种。2季度重点推荐的投资组合包括上海汽车、悦达投资、江铃汽车、星宇股份等。  汽车行业:结构分化+产业升级元年  11 年1-2 月汽车产销数据点评。1-2 月,汽车累计产销306.81 万辆和315.54 万辆,同比增长8.75%和9.71%。其中:乘用车产销236.86 万辆和249.64 万辆,同比增长9.48%和10.50%;商用车产销69.95 万辆和65.90 万辆,同比增长6.32%和6.81%。维持多重压力下,结构分化明显,  中高端景气持续,低估值和盈利超预期是投资热点。  目前仍是挖掘零部件产业升级和技术外溢机遇的黄金时机。汽车市场规模形成背景下,增速放缓和结构分化明显,整车企业竞争开始加大,触动零部件的国产化需求;同时技术外溢为零部件企业创造广阔的成长空间。不少企业正在加大新客户和新产品的投入力度,未来新增客户、订单、投资将成为部分零部件股价表现的强力催化剂,建议高度关注制动器、曲轴、车载空调、和非轮胎橡胶件领域的中长期投资机遇。  投资建议。强烈推荐近期具备技术外溢,多领域快速扩张的亚太股份.

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